【www.hy-hk.com--经理述职报告】

      肖建华27岁就成为上市公司总经理,资本市场一向讲究信息公开,可是肖建华依然是神秘莫测的。主要就在于明天系的股权若隐若现,他的做派也很神秘,很多巨型交易背后都传出有其身影,又遭其否认。难以了解,则难以评价。       从明天系掌控的几家上市公司,公众可以一窥明天系和肖建华的治理能力。       华资实业(600191)总市值65.56亿元,2016年前三季度营业收入3463万元,净利1596万元,净资产21.59亿元;西水股份(600291)市值213.04亿元,前三季度营业收入209.62亿元,净利润3861万元;ST明科(600091)目前市值为46.85亿元,前三季度营业收入1479.96万元,净利润5107万元。       华资实业和ST明科在明天系下经营已有十多年,也就几十亿元的市值,肖建华声称注入的华夏银行、兴业银行股权增值了几十亿元,但是这两个上市公司这么多年经营业绩几乎没有怎么增长,成为很简单的类金融公司。       而且,明天系还要不断输血,比如2002年获得ST明科股权后,明天系曾几度运作ST明科,包括收购海外石油资产等。但都不成功。       明天系曾大手笔投资海吉氯碱,无奈破产,ST明科与西水股份分别持有海吉氯碱41.90%和4.33%的股权,导致明天系曾宣布放弃这两家上市公司的控制权。       目前西水股份市值比较高,靠的是注入保险类资产,其方式是巨额募集资金,大手笔增加注册资本,导致公司净资产比市值还高,但公司目前盈利能力并不强。       这清晰显示了肖建华以及明天系的特点,拙于产业运营,长于资本运营。在资本运作上,他也并无化腐朽为神奇之力,只是简单的资本注入,但是这种驾驭资本的实力,只要够强,就已异常强大。       另外,肖建华控制的上市公司没有业内佼佼者,还是差等生,他控制的券商、基金、银行、信托等也都不在各细分行业一线之列。       以新华信托为例,业务增长迅速但是房地产项目过多,2014年开始多个项目出现兑付危机,明天系选择让出新华信托控股权。       肖建华声称是巴菲特信徒,他的公司和PE相似;他还称要做中国的JP摩根,但除了早期投资银行,至今很少看到投资增值的案例,也没有看到撮合产业合并提振业绩的案例。2000年以后,明天系资本运作重点和思路从传统产业企业转向了金融型企业。2004年,明天系通过控股太平洋证券的股东,实际控制了太平洋证券60%以上的权益。在太平洋上市之前,明天系退出。

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